变种病毒来袭！全球经济复苏撞墙？
任重道远
全球各主要经济体上半年GDP数据正陆续公布。在整体复苏的背景下，部分国家经济增长亦出现了不及预期的情况。尽管大方向尚在轨道之内，但随着变种病毒来袭，各种风险也在潜滋暗长。全球经济复苏进程会否因此而撞墙？
上半年全球GDP哪家强？
作为全球前两大经济体，美国和中国延续了此前的复苏势头。
中国于7月15日率先公布经济半年报。二季度，中国GDP为282857亿元人民币，按不变价格计算，同比增长7.9%；两年平均增长5.5%，比一季度平均增速加快0.5个百分点。上半年，中国GDP同比增长12.7%；两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点。
美国商务部7月29日公布的首次预估数据则显示，今年二季度美国实际GDP按年率计算增长6.5%，低于市场普遍预期的8.5%。尽管在新冠疫苗更广泛接种、美国各州扩大重启经济活动范围等多重因素刺激下，美国经济继续复苏，但上述增长数字仅略高于一季度的6.3%，与市场预期相差较大。
将目光转向欧洲。欧盟统计局7月30日公布的初步统计数据显示，经季节调整后，欧元区今年第二季度GDP环比增长2%，同比增长13.7%；欧盟GDP环比增长1.9%，同比增长13.2%。数据显示，今年第二季度，葡萄牙、奥地利、拉脱维亚经济表现相对更好，GDP环比增幅分别达到4.9%、4.3%和3.7%。
不过，欧盟一直以来的经济领头羊德国表现不佳。德国联邦统计局7月30日公布，德国经济二季度恢复增长但力度不及预期。二季度，德国GDP环比增长1.5%，低于经济学家们此前预计的2%。与2019年四季度相比，德国GDP仍下降了3.4%。
此外，俄罗斯经济发展部7月28日发布的数据显示，上半年俄罗斯GDP同比增长4.6%，高于此前预期；其中今年第二季度GDP同比增长10.1%，与疫情前的2019年第二季度相比增长1.5%。俄经济发展部预计，今年俄罗斯经济将增长3.8%，这是自2012年以来的最快增长。
亚洲方面，中国经济率先复苏亦给邻国带来利好。日本尚未公布二季度GDP数据，但已出炉的外贸数据显示，日本今年上半年出口同比大增23.2%，超过新冠疫情暴发前2019年上半年的水平。由于中国经济稳定恢复，今年上半年日本对中国出口同比增长27%至8.60万亿日元，中国继续保持日本最大出口市场地位。
据韩国央行7月27日公布的初步核算数据，今年第二季度韩国GDP环比增长0.7%。但能否实现全年增长4%的目标还将取决于第四波疫情下第三季度的经济增速。
全球复苏难以“齐步走”
虽然部分国家表现不及预期，但上半年全球经济复苏大趋势依旧。全球最大的公募基金公司之一先锋领航认为，疫苗接种率和财政支持正助推经济复苏。
先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔指出，为有效抗击疫情，世界各国普遍采取了空前果断且坚决的措施，这些举措也为经济强劲复苏奠定了牢固基础。当前，疫苗开发、测试和上市速度远超预期，预计到2021年底，全球将有约75%的人口至少完成一剂疫苗接种，且全球大型经济体将有望实现群体免疫。
渣打银行大中华及北亚首席经济师丁爽介绍，渣打研究团队预计，2021年全球经济在去年出现衰退的基础上有望实现反弹，同比增速或达到5.8%。但这一过程将呈现经济复苏不同步的特点，复苏势头难言稳固。
全球经济复苏不同步，主要体现在发达经济体复苏脚步相对比较快，除亚洲之外的新兴经济体则步伐较慢。丁爽说，这一方面取决于对新冠肺炎疫情的控制情况，特别是发达经济体疫苗接种进度较快，除中国以外的新兴经济体整体滞后；另一方面由政策决定，主要发达经济体实施了超宽松财政政策和货币政策，为其自身复苏提供了支撑。
在此背景下，丁爽表示，今年全球发达经济体经济增长或可达到5.4%，美国、欧洲都有望实现反弹。新兴经济体中，亚洲预计今年经济增长可达7.1%，非洲、中东地区经济增速或在3%至4%左右，南美地区经济增长约为5%。
王黔亦指出，不同国家和地区的疫苗接种率存在较大差异，各国政府在缓和疫情对经济冲击方面的成效也不一。在这两大因素共同作用下，今年下半年及后续全球各地经济复苏趋势将继续处于不均衡状态。从全年预测来看，GDP增长要回到疫情前水平仍任重道远。
两大风险需密切关注
全球经济复苏势头较为强劲，但眼下还远未到高枕无忧时。经济学家们提醒，未来有两大风险需要关注。
首先仍是疫情带来的巨大不确定性，丁爽表示，特别是近期出现的新冠变异病毒德尔塔毒株传染性非常强，疫苗对其有效性亦仍待验证，这可能拖累部分国家经济重启脚步，从而影响全球复苏进程。
植信投资研究院发布的一份报告便显示，在病毒变异和大规模反弹影响下，7月全球制造业呈现出较为明显的放缓态势。当月，欧元区制造业增幅为今年2月以来最低，美国为今年1月以来的最低；虽然亚洲地区的日本和韩国的制造业活动有所增长，但中国扩张程度有所放缓，东盟跌至13个月以来的低位。
另一个风险是通货膨胀。鉴于货币及财政刺激力度空前，经济活动重启与供应逐渐恢复带来商品和服务需求飙升等因素，市场对通货膨胀持续走高的担忧与日俱增。
丁爽表示，本轮通胀可能达到的水平会高于预期，延续时间也会稍长，预计通胀指标到今年底、明年初会有所回调。如果通胀上升且持续时间相对较长，会引起货币政策收紧。最近一些美联储官员的发言已使市场对此有所警惕，美国量化宽松政策会否提前退出，加息路径是否符合市场预期，其中都蕴藏风险。
但亦有专家对此相对乐观。瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼预计，到2023年底前，主要央行将依然对通胀持温和立场。他分析称，鉴于发达市场主要央行预计将容忍更高通胀，短期内将延续宽松货币政策与积极的财政政策立场不会改变，经济仍将得到有力支撑，因此不会制约全球经济复苏态势。
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编辑：陈昊星
责编：周 锐